AI市场崩盘分析：机构瞎抱团、散户买单成恶果

这两天股市的走势可以说是“AI死万物生”，昨天被AI吸血的光伏、新能源车股票暴力反弹，今天中国平安罕见涨停，蓝筹股开始反攻，AI的盛世已经落幕。在AI这一侧，三六零、剑桥科技、中科曙光等核心股票跌停，表明本轮AI热潮全面退潮，虽然可能会因为真正的业绩兑现而再度掀起新的行情，但是现在这轮炒作已经结束了。

其实，本周AI退潮的征兆已经十分明显。首先，AI炒作从最开始的ChatGPT产业链算法、数据标注逐渐扩散到硬件、算力等领域，三月份半导体等本来处于下行周期的行业也被卷入其中，最后是传媒等应用端达到高潮，整个产业链经历了一波风起云涌的浪潮。其次，最开始被炒作的一些个股早就被抛弃，比如海天瑞声，后来半导体板块由于业绩大幅下滑也被遗弃，AI的炒作经历了从扩散到收窄的过程，后排的票逐渐退出，资金逐渐聚焦于一些核心票上，这其实是为了吸引眼球而让资金能够顺利出货。

我们认为AI暴跌主要有三大原因：

首先，最核心的原因是股价涨幅过大出现了泡沫，与基本面不匹配。虽然ChatGPT代表的人工智能技术可能会开启新的工业革命，但是技术的发展和应用过程需要循序渐进，不能一下子把股价推到几年后。

此外，与美国相比，我们的技术相对落后，美股除了微软、英伟达等核心标的，其他股票基本没有怎么受到炒作，就算是微软和英伟达在A股炒作的环境下也会显得很弱。国内最有可能推出类ChatGPT产品的企业可能是百度、阿里、腾讯等大型平台，但这些股票并没有被炒作，A股的情况纯粹是炒作而已。